日本官員盡管警告可能會干預(yù)匯市，但其在確保穩(wěn)定增長和通脹方面的政策立場越來越前后不一，提高了日元進(jìn)一步下跌的可能性。

就在本周，日本財務(wù)大臣鈴木俊一警告稱，如有必要，將會介入市場支撐日元。而日本央行則在提高購債規(guī)模從而將收益率維持低位，此舉擴(kuò)大了與世界其他國家的政策差異，削弱了日元。

僅在周三和周四，日本央行就耗費(fèi)1.42萬億日元(99億美元)購買國債，從而保護(hù)人為設(shè)定的收益率上限。即便將時間因素考慮在內(nèi)，上述金額也遠(yuǎn)超1998年6月日本上一次干預(yù)支撐日元時所花費(fèi)的2310億日元。

本周，又出現(xiàn)了一個矛盾信號，首相岸田文雄向考慮將生產(chǎn)設(shè)施帶回日本的企業(yè)提出了日元走低的吸引力。這實(shí)在無法與鈴木俊一一再暗示的匯率快速變動情況下將會進(jìn)行干預(yù)的意圖相吻合。

在如此明顯的矛盾信號之下，日元空頭得出的結(jié)論似乎是，只要行動不過快，他們就仍舊可以繼續(xù)拉低匯率。

“這樣的舞蹈是不可持續(xù)的，”紐約梅隆投資管理公司駐新加坡亞洲宏觀和投資策略主管Aninda Mitra表示。“口頭干預(yù)加強(qiáng)，既顯示了對于潛在通脹速度的影響的擔(dān)憂，也十分矛盾地揭露了購買更多日本國債的意愿，這最終削弱日元的防御。”

世界各地的策略師們都預(yù)計日元會進(jìn)一步下跌。高盛集團(tuán)本周表示，如果美國國債收益率繼續(xù)上升，日元可能跌至1美元兌155。匯豐控股上周表示，可能跌破1美元兌145。根據(jù)調(diào)查，加皇資本市場預(yù)計其年末料在147。周五，美元/日元在143左右。

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