股票發(fā)行回撥機制是什么意思?

回撥機制是指在同一次發(fā)行中采用兩種發(fā)行方式。如市值配售和網(wǎng)上定價發(fā)行、市值配售和法人投資者配售或網(wǎng)上定價發(fā)行和法人投資者配售。為保證發(fā)行成功，公平對待不同類型的投資者。先為設定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量，再根據(jù)認購結(jié)果和預先公布的規(guī)則在它們之間適當調(diào)整發(fā)行數(shù)量。

回調(diào)機制只針對新股，是指線上、線下新股發(fā)行數(shù)量按發(fā)行數(shù)量進行分配的機制。回調(diào)機制是普通投資者通過線上發(fā)行，機構投資者詢價確定價格。即在線下發(fā)行最終確定這只新股在線上和線下的配置額度。

股票發(fā)行回調(diào)機制的應用;

回撥機制主要適用于發(fā)行人發(fā)行量不足8000萬股且堅持采用法人配售方式的情況。發(fā)行人與主承銷商在發(fā)行股票意向書中約定擬分配給法人的比例，同時約定當一般投資者網(wǎng)上認購超額認購倍數(shù)達到不同倍數(shù)時。向法人和一般投資者分配相應的股票。法人投資者最低配股可降至0股。

回調(diào)機制根據(jù)不同的發(fā)布時間有不同的分類：

1.基本公開認購，至少占發(fā)行量總額的10%;

2、在15倍至50倍之間的至少為發(fā)行總額的30%;

3、在50到100倍之間的至少占發(fā)行量總量的40%;

4、超過100倍的至少占發(fā)行量總量的50%。

新股回撥機制實際上是指新股發(fā)行價格確定后，優(yōu)先考慮符合條件的認購人。老股東優(yōu)先，然后是機構，最后是散戶。也就是說，在申購不足的情況下，線下會因申購不足而回撥線上;線上申購不足的會回撥公眾。因此，新股回撥機制實際上是在新股認購不足的情況下采取的應對措施。

股票發(fā)行回撥機制的好處：

回撥機制可以保持機構和投資者之間的利益平衡。借助市場力量解決機構和散戶手中新股的分配比例;回撥機制也是市場機制確定股票發(fā)行價格的合理方法。如果一只股票啟用了回撥機制，只能說明一個問題，就是這只新股被很多人買走了。線上的申購非常火爆，只需要把線上的部分股票額度回報線下就可以了。

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