中金公司發(fā)布研報(bào)稱，今年以來，歐洲天然氣和電價(jià)大漲，市場(chǎng)對(duì)歐洲能源危機(jī)的擔(dān)憂增多。俄羅斯對(duì)歐洲天然氣“斷供”進(jìn)一步放大缺口，加劇能源價(jià)格上漲。能源供給短缺拖累歐洲工業(yè)復(fù)蘇，加大歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“滯脹”壓力，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率也明顯增加。能源價(jià)格上升通過三條渠道影響中國(guó)出口：一是高能源價(jià)格使得歐洲增加對(duì)于綠色能源的需求，增加中國(guó)光伏等產(chǎn)品對(duì)歐的出口需求。二是部分歐洲制造業(yè)(化工、汽車等)產(chǎn)能受損可能給中國(guó)帶來轉(zhuǎn)移訂單。三是如果歐洲能源困局持續(xù)導(dǎo)致未來歐洲需求明顯下行，或?qū)χ袊?guó)出口造成一定壓力。

能源供給短缺拖累歐洲工業(yè)復(fù)蘇，加大歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“滯脹”壓力，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率也明顯增加。分國(guó)家看，對(duì)俄羅斯能源供應(yīng)依賴較高的國(guó)家(如德國(guó))受影響較大，德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出至今未恢復(fù)至疫情前水平，德國(guó)也成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拖累。分行業(yè)看，德國(guó)的能源密集型行業(yè)，如化工、造紙的工業(yè)生產(chǎn)在俄烏事件后表現(xiàn)疲軟，另外汽車制造業(yè)因受到芯片短缺影響持續(xù)低迷，進(jìn)一步放緩整體工業(yè)復(fù)蘇的步伐。

能源價(jià)格上升通過三條渠道影響中國(guó)出口：1)高能源價(jià)格使得歐洲增加對(duì)于綠色能源的需求，增加中國(guó)光伏等產(chǎn)品對(duì)歐的出口需求。2)部分歐洲制造業(yè)(化工、汽車等)產(chǎn)能受損可能給中國(guó)帶來轉(zhuǎn)移訂單。3)如果歐洲能源困局持續(xù)導(dǎo)致未來歐洲需求明顯下行，或?qū)χ袊?guó)出口造成一定壓力。歐洲受能源影響比較大產(chǎn)品出口份額或有所下降，中國(guó)相關(guān)產(chǎn)品出口份額或有所上升，歐洲從中國(guó)進(jìn)口的份額或也有所上升。分行業(yè)看，歐盟加大了對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)、含氮雜環(huán)化合物等化工產(chǎn)品以及汽車的進(jìn)口份額。中國(guó)的供給相對(duì)優(yōu)勢(shì)也可以緩沖海外需求下降引發(fā)的出口速度下行，但需密切關(guān)注歐洲能源困局的演變是否會(huì)導(dǎo)致未來歐洲需求明顯下行。

歐洲能源危機(jī)表明，實(shí)現(xiàn)碳中和循序漸進(jìn)比較合適，激進(jìn)的綠色轉(zhuǎn)型或?qū)?jīng)濟(jì)運(yùn)行造成較大損害。新能源具有制造業(yè)屬性，中國(guó)在制造業(yè)上的優(yōu)勢(shì)能為發(fā)展新能源提供良好基礎(chǔ)。能源供給穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，保障能源安全對(duì)維護(hù)和提升產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。

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