油價(jià)可能升至每桶100美元上方，扭轉(zhuǎn)自夏季需求大幅下降以來油價(jià)的穩(wěn)步下跌趨勢。

摩根大通大宗商品策略主管卡涅娃提出了這一觀點(diǎn)。她預(yù)計(jì)幾個(gè)因素的變化將推高油價(jià)。過去幾周，油價(jià)一直徘徊在每桶80美元至90美元之間。

油價(jià)在夏季中旬跌破 100 美元，這與全球經(jīng)濟(jì)明顯放緩和疫情大流行相吻合。

卡涅娃寫道:“盡管人們對全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢頭感到擔(dān)憂，但我們的收支狀況繼續(xù)表明，夏季觀察到的盈余將從10月份開始變成赤字。”其他人則對Kaneva的樂觀評估提出異議，稱原油庫存不斷增加證明需求仍過低，不足以證明油價(jià)上漲是合理的。策略師認(rèn)為，與供給和需求相關(guān)的因素都可能導(dǎo)致市場的變化。

在供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)美國將在下個(gè)月停止出售其戰(zhàn)略國家儲備的石油。自4月以來，政府的日銷量約為100萬桶，在生產(chǎn)商鉆探減少之際幫助支撐了供應(yīng)。全球每天消耗約1億桶石油，減少100萬桶的供應(yīng)可能會產(chǎn)生重大影響，并導(dǎo)致石油短缺。

從12月開始，歐洲將禁止從俄羅斯進(jìn)口石油，屆時(shí)每日供應(yīng)量可能再減少90萬桶。其他國家可以進(jìn)口更多俄羅斯石油，但最終很可能達(dá)到其極限。

一些不會發(fā)生的事情也可能阻礙供應(yīng)增長。幾個(gè)月來，美國和歐洲似乎接近與伊朗達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，解除對伊朗石油的制裁，增加全球供應(yīng)。但現(xiàn)在看來，該協(xié)議不太可能達(dá)成，數(shù)十萬桶石油滯留在伊朗。

在需求方面，Kaneva預(yù)計(jì)第四季度原油日產(chǎn)量將較上年同期增加150萬桶，前提是全球經(jīng)濟(jì)衰退不像人們擔(dān)心的那么嚴(yán)重。她斷言，歐洲經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)好于預(yù)期。

卡涅娃寫道:“中國開始顯示出石油需求好轉(zhuǎn)的跡象，9月份中東對中國的原油裝載大幅增加，這意味著2022年第四季度煉油廠的開工量將增加。”

今年冬天，如果有足夠多的公司和消費(fèi)者將能源來源從天然氣轉(zhuǎn)向石油，需求也可能上升。天然氣的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。一些發(fā)電廠可以用石油代替天然氣，從而增加了對石油的需求。卡涅娃預(yù)測，她估計(jì)的需求增長的一半將來自于天然氣到石油的轉(zhuǎn)換。

對美國石油公司來說，原油價(jià)格從80美元漲到100美元幾乎會完全流入公司的利潤，并最終轉(zhuǎn)化為更大的股東分紅。對于像先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)和德文能源公司(Devon Energy)這樣的高收益公司來說，回報(bào)可能會特別大。

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