來(lái)源：金融界

8月12日，退市游久發(fā)布董事會(huì)十一屆三十次會(huì)議決議公告，全票審議通過(guò)了《關(guān)于修訂<；公司章程>；部分條款的議案》及《關(guān)于召開(kāi)2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的議案》。從披露的情況來(lái)看，經(jīng)營(yíng)范圍增加了礦產(chǎn)資源的投資，金屬與非金屬礦產(chǎn)資源地質(zhì)勘探，資源勘查，開(kāi)采，貨物進(jìn)出口，銷售，分選，加工，運(yùn)輸。另外，公司章程調(diào)整了董事人數(shù)的規(guī)定及董事、監(jiān)事的提名程序等，為新大股東吳濤及一致行動(dòng)人參與公司治理提供了制度方面的有力支撐。

【資料圖】

今年5月25日，退市游久進(jìn)入退市整理交易，并于6月21日被上海證券交易所予以摘牌。

市值一度突破300億元 產(chǎn)品斷檔2年虧損超13億

公開(kāi)資料顯示，游久游戲的前身是成立于1984年的愛(ài)使股份，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭。2012年，隨著國(guó)內(nèi)石油煤炭供需緩和，石油煤炭?jī)r(jià)格一路走低，愛(ài)使股份的營(yíng)收和利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯下滑。2014年，愛(ài)使股份以11.8億元收購(gòu)游久時(shí)代100％股權(quán)，溢價(jià)約40倍，創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)A股并購(gòu)史最高紀(jì)錄。隨后在2015年，公司證券簡(jiǎn)稱更改為游久游戲，割除了原本不太景氣的煤炭業(yè)務(wù)，成為了一家純粹的上市游戲公司。

在公司利益得到保證后，轉(zhuǎn)型后的游久游戲也早早開(kāi)始了更深度的策略布局，包括加碼手游研發(fā)發(fā)行、投資游戲企業(yè)、開(kāi)拓海外市場(chǎng)、整合媒體資源等等。

重組后的第一年，游久時(shí)代首款自研手游《酷酷愛(ài)魔獸》上線，2015年代理手游《君臨天下》。得益于王牌產(chǎn)品《君臨天下》的穩(wěn)定表現(xiàn)，以及多款代理產(chǎn)品帶來(lái)的收入增量，游久時(shí)代超額完成對(duì)賭協(xié)議，2014-2016年三年凈利潤(rùn)分別為1.04億元、1.36億元和1.49億元。游久時(shí)代的凈利增收，也使上市公司游久游戲成功扭虧為盈，甚至在牛市大背景下，游久游戲的市值一度突破300億。

從過(guò)往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，游久游戲長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。2017年和2018年，游久游戲分別虧損4.22億元和8.91億元，兩年就虧損了超13億。雖然在2019年，游久游戲通過(guò)出售房產(chǎn)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.17億元，勉強(qiáng)保殼。但這種行為也只是短暫的回光返照。2020年年報(bào)顯示，其年度凈利潤(rùn)為負(fù)值，且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，并且因此于2021年4月30日收到退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

從業(yè)務(wù)層面看，游久游戲主要以廣告、代運(yùn)營(yíng)和游戲發(fā)行為主。其中，近80％來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2021年游久游戲網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收1056.7萬(wàn)元，媒體平臺(tái)廣告（非網(wǎng)絡(luò)游戲）營(yíng)業(yè)收入305.9萬(wàn)元。

然而由于公司治理等原因，游久游戲的研發(fā)投入逐年下降，游戲業(yè)務(wù)長(zhǎng)期停滯不前。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018年公司研發(fā)費(fèi)用為2474.15萬(wàn)元，同比2017年下降了11.65％；2019年研發(fā)費(fèi)用進(jìn)一步減少至1624.13萬(wàn)元，同比下降34.36％。《君臨天下》之后，游久游戲便再也沒(méi)有爆款產(chǎn)品出現(xiàn)，這兩年的財(cái)報(bào)中更是沒(méi)有披露過(guò)新產(chǎn)品。

對(duì)于老牌游戲公司來(lái)說(shuō)，沒(méi)有精品游戲，就注定走下坡路。在如今爆款橫出的時(shí)代，游久游戲的產(chǎn)品斷檔成為其軟肋。

大股東易主 礦產(chǎn)大鱷注入新鮮血液

自2021年起，游久游戲股東吳濤及一致行動(dòng)人陸續(xù)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、二級(jí)市場(chǎng)交易、大宗交易、司法拍賣等方式，對(duì)游久游戲進(jìn)行增持。據(jù)披露信息顯示，目前退市游久股東分別為天天科技（18.33％），吳濤及一致行動(dòng)人（18.55％），陳士皓（4.97％），大連卓皓貿(mào)易（2.48％），其余為中小股東。

公開(kāi)信息顯示，吳濤于1995年創(chuàng)辦的濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)有限公司，注冊(cè)資本2億元，公司業(yè)務(wù)涉及礦業(yè)采掘、航運(yùn)物流、礦產(chǎn)深加工、勘探、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等行業(yè)領(lǐng)域。當(dāng)前，受國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源需求量增大、行業(yè)供需格局改善、環(huán)保措施趨嚴(yán)等因素影響，濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)所回運(yùn)生產(chǎn)的鋯鈦、稀土、石墨等礦產(chǎn)品上下游價(jià)格全線大漲，行業(yè)景氣度持續(xù)高漲。2021年濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)全年相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量超國(guó)內(nèi)總量的30％，穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋯鈦供應(yīng)商的頭把交椅。

在公司章程嚴(yán)格限制了除原大股東天天科技以外的其他股東參與公司經(jīng)營(yíng)決策的權(quán)利背景下，游久游戲經(jīng)營(yíng)“不作為”導(dǎo)致退市，已引起廣大股民的嚴(yán)重不滿。

2022年作為“退市新規(guī)”實(shí)施的第二年，退市制度作為注冊(cè)制實(shí)施的重要配套制度，只有“有進(jìn)有出、進(jìn)退有序”，資本市場(chǎng)才能展現(xiàn)出長(zhǎng)期的活力與韌性。與此同時(shí)，隨著資本市場(chǎng)改革的深化，市場(chǎng)也需更加理性的看待退市。

久游戲的退市也許并不意味著消失，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)改變后，所有股東的權(quán)益都需要進(jìn)行一定調(diào)整，新大股東如發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，即可為游久游戲未來(lái)重回資本市場(chǎng)留下一線生機(jī)，這也對(duì)全體股東的利益均呈利好。

關(guān)鍵詞： 起死回生