國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.1%，由降轉漲;環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點;環(huán)比上漲0.2%，今年以來首次轉正。

“8月份，我國物價總水平企穩(wěn)回升。”國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心分析預測處處長張學武認為，展望后期，隨著經(jīng)濟持續(xù)好轉，中秋國慶節(jié)假日將帶動消費需求穩(wěn)步回暖，基建施工進入旺季，企業(yè)生產(chǎn)需求也將進一步釋放，預計后期CPI延續(xù)回升態(tài)勢，PPI降幅將進一步收窄。

CPI同比重回正增長

(資料圖片僅供參考)

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，8月份，消費市場繼續(xù)恢復，供求關系持續(xù)改善，CPI環(huán)比漲幅略有擴大，同比由降轉漲。從環(huán)比看，CPI上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。其中，食品價格由上月下降1.0%轉為上漲0.5%，影響CPI上漲約0.1個百分點。從同比看，CPI由上月下降0.3%轉為上漲0.1%。其中，食品價格下降1.7%，降幅與上月相同，影響CPI下降約0.31個百分點。非食品價格由上月持平轉為上漲0.5%，影響CPI上漲約0.41個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅保持穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，8月份CPI同比如期轉正，主要原因有三個：一是當月豬肉價格環(huán)比由上月的持平轉為上漲11.4%，進而導致豬肉價格同比降幅比上月收窄8.1個百分點，并帶動當月食品價格環(huán)比由降轉升，同比降幅未再擴大。二是受國際原油價格上漲影響，8月份國內汽油價格環(huán)比上漲4.9%，同比降幅收窄8.9個百分點，帶動當月非食品價格同比漲幅略有擴大。三是暑期出行消費需求上升，帶動8月份服務消費價格同比漲幅由上月的1.2%小幅擴大至1.3%。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，8月份CPI與PPI環(huán)比均有所上漲，說明伴隨著各項宏觀政策適度刺激、合理寬松、及時補強，以及逆周期調控的空間進一步釋放，各項增量措施的擴內需效果不斷顯現(xiàn)，供需兩側進一步平衡的態(tài)勢更為明顯。“盡管8月份CPI同比重返正增長，但短期內仍將持續(xù)處于低位運行狀態(tài)，物價水平偏低現(xiàn)象將持續(xù)到年底。這意味著后期宏觀政策促消費力度有望進一步加大，迫切性也在增加。”王青表示。

PPI環(huán)比年內首次轉正

8月份，受部分工業(yè)品需求改善、國際原油價格上漲等因素影響，PPI環(huán)比由降轉漲，同比降幅收窄。

從環(huán)比看，PPI由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。張學武表示，受沙特減產(chǎn)、夏季出行需求增加等因素影響，國際油價上漲帶動國內能源開采、加工行業(yè)價格環(huán)比上漲超過5%;國內基建項目施工進度加快，加之政策力度加碼提振市場預期，部分行業(yè)補庫需求增加，鐵礦石、銅、鋁等主要工業(yè)品價格環(huán)比上漲0.4%至1%。

從同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點。“7、8兩個月PPI同比降幅連續(xù)收窄，6月份為PPI同比增速的周期底部已基本得到確認。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，8月份通脹數(shù)據(jù)改善，結合此前公布國內制造業(yè)PMI新訂單擴張，反映國內需求復蘇動能在增強。工業(yè)企業(yè)出廠價格指數(shù)改善快于購進價格指數(shù)，也反映在國內市場需求改善，政策支持情況下，工業(yè)部門整體經(jīng)營狀況在好轉，此前公布的工業(yè)利潤、產(chǎn)能利用率及制造業(yè)生產(chǎn)均呈現(xiàn)改善態(tài)勢。

仍需保持政策發(fā)力

“在經(jīng)歷了7月份短暫的負增長后，8月份CPI同比轉正，印證了在一系列逆周期政策發(fā)力后，我國居民端需求有所回暖。”溫彬認為。同時，核心CPI環(huán)比持平、同比漲幅不變，服務強而商品弱，整體穩(wěn)健但談不上強勁，因此需要穩(wěn)增長、擴內需政策繼續(xù)保持力度。

龐溟也表示，部分消費品類增長勢頭還不穩(wěn)固，市場消費信心仍需進一步提振，宏觀政策未來仍應著力擴大內需、提振信心、防范風險。考慮到有效需求仍需呵護以及通脹不足背景下實際利率偏高的情況，在9月份降準的機會窗口后，后續(xù)仍有進一步降息的必要性與可能性。周茂華認為，當前經(jīng)濟仍處于修復復蘇階段，國內經(jīng)濟整體仍需要偏積極的政策支持。

溫彬認為，近期穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，特別是個人所得稅專項附加扣除標準提高、存量房貸利率下調等政策，將促進居民增收，激發(fā)消費需求，帶動核心通脹回暖。“支持民營經(jīng)濟發(fā)展31條”、穩(wěn)就業(yè)升至戰(zhàn)略高度、房地產(chǎn)一攬子政策、壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、活躍資本市場等政策“組合拳”也將發(fā)揮積極作用，我國經(jīng)濟基本面將持續(xù)改善。 (經(jīng)濟日報記者 熊 麗)

PPI環(huán)比年內首次轉正

8月份，受部分工業(yè)品需求改善、國際原油價格上漲等因素影響，PPI環(huán)比由降轉漲，同比降幅收窄。

從環(huán)比看，PPI由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。張學武表示，受沙特減產(chǎn)、夏季出行需求增加等因素影響，國際油價上漲帶動國內能源開采、加工行業(yè)價格環(huán)比上漲超過5%;國內基建項目施工進度加快，加之政策力度加碼提振市場預期，部分行業(yè)補庫需求增加，鐵礦石、銅、鋁等主要工業(yè)品價格環(huán)比上漲0.4%至1%。

從同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點。“7、8兩個月PPI同比降幅連續(xù)收窄，6月份為PPI同比增速的周期底部已基本得到確認。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，8月份通脹數(shù)據(jù)改善，結合此前公布國內制造業(yè)PMI新訂單擴張，反映國內需求復蘇動能在增強。工業(yè)企業(yè)出廠價格指數(shù)改善快于購進價格指數(shù)，也反映在國內市場需求改善，政策支持情況下，工業(yè)部門整體經(jīng)營狀況在好轉，此前公布的工業(yè)利潤、產(chǎn)能利用率及制造業(yè)生產(chǎn)均呈現(xiàn)改善態(tài)勢。

仍需保持政策發(fā)力

“在經(jīng)歷了7月份短暫的負增長后，8月份CPI同比轉正，印證了在一系列逆周期政策發(fā)力后，我國居民端需求有所回暖。”溫彬認為。同時，核心CPI環(huán)比持平、同比漲幅不變，服務強而商品弱，整體穩(wěn)健但談不上強勁，因此需要穩(wěn)增長、擴內需政策繼續(xù)保持力度。

龐溟也表示，部分消費品類增長勢頭還不穩(wěn)固，市場消費信心仍需進一步提振，宏觀政策未來仍應著力擴大內需、提振信心、防范風險。考慮到有效需求仍需呵護以及通脹不足背景下實際利率偏高的情況，在9月份降準的機會窗口后，后續(xù)仍有進一步降息的必要性與可能性。周茂華認為，當前經(jīng)濟仍處于修復復蘇階段，國內經(jīng)濟整體仍需要偏積極的政策支持。

關鍵詞： CPI 環(huán)比 PPI 周期調控 PMI